人民币为什么会大幅升值？钱更“值钱”了，优势和挑战都来了

今年5月底以来，人民币对美元汇率就在一直连续升值。5月底到现在。不管是在岸人民币、离岸人民币对美元汇率都升值了3500点以上，创下了16个月的新高，中间价也创下了15个月以来的新高，人民币汇价大幅走高，泛起了向上喷薄的趋势。人民币单方对美元的升值速度在加速。

人民币为什么会大幅升值？首先第一个原因就是美元指数自己的走弱，给了人民币升值一个大的配景和契机。今年以来相信许多人都跟我一样一直都在关注美元指数走势，因为美元究竟还是世界储蓄钱币，美元的上涨下跌，对于全球经济都市有很是深远的影响。现在年美元指数走势可谓是一波三折。

从6月底以来美元就跌跌不休，而主要原因还是美国经济出了大问题。6月中下旬以来，美国新冠疫情二次发作，新增病例人数再度大幅上升。美联储接纳无限量化宽松政策，无限印钞，现在年份八月美联储又宣布了把通胀目的有2%改为平均通胀目的。

也就是说就算通胀率高于2%，美联储也纷歧定调整利率政策举行加息。这实际上就是把加息的程序延后了，而自从通胀目的改变之后，美元基本更是每况愈下。以致美元的恒久钱币职位都面临挑战。

美国不停高涨的财政压力和企业债务风险，甚至未来发生系统性风险的概率都很是高，美元也因此大幅贬值。年头以来，美元指数跌幅已靠近4%，许多专业机构都认为美元指数现在已经进入了弱势周期，短期内可能将继续下探至90甚至85。

美元贬值固然人民币就会升值，人民币汇率的走强与美元指数的疲软有着密切的关系。可是大家也发现美元在最近对比人民币大幅下跌的历程当中，对其他钱币是持稳震荡的，简朴来讲，也就是说人民币在已往这一段时间对全球的钱币都泛起了升值的态势。固然这内里也有其他国家现在经济也正面临着严重的危机而导致本国钱币一样贬值的缘故，可是影响人民币升值的原因并不仅仅是美元的走弱。

这就是第二个原因，人民币升值可能来自于人民币的内生因素。大家都知道一个最简朴的原理，任何商品当处在求过于供的时候，价钱就会走高。当供大于求的时候价钱会走低，钱币同样是一种商品。

人民币创了16个月新高是相对于美元而言，而现在人民币对其他钱币也同步创下一个短期新高，就不是一个单纯的外部汇率颠簸的问题。我们就要从内部因质找原因。求过于供固然会导致价钱上涨，既然会涨那一定是买的人比卖的人多。什么原因导致人民币在价钱上的求过于供？我在5月21号曾经做过一期视频【为什么人民币会成为避险钱币】，有兴趣的朋侪可以点击关注翻看往期视频内容。

现在全球风险频发、风险源头增加，全球避险需求旺盛。包罗美国在内的许多国家疫情严重，经济严重下滑，全球价值链都在收缩，全球现在都出现出了“低增长、低利率、低通胀”的三低特征。以前公认的“避险钱币”美元、日元和瑞士法郎避险属性都泛起了弱化。

在全球都是低利率和负利率配景下，人民币保持着难过的正利率固然会导致国际市场对人民币的认可，求过于供也就成了一定。在这样一个大配景下，人民币的流动性也就泛起了一定水平的紧缩。从最近的一则消息，我们可以视察到最近央行的紧钱币跟紧信用政策，就是2016年一直到现在的一个最新报价，什么报价？就是MLF的报价和SHIBRO的报价，MLF叫做中期借贷便利，这是央妈对金融机构的,对每一个商业银行之间的利率，而SHIBRO叫做上海银行同业拆借利率，就是商业银行间的拆借利率，这个报价显示了上海银行之间的同业拆借一年期的利率水平凌驾了央行的中期借贷便利的利率。

这个听起来似乎有点专业，其实大家只要相识，当商业银行间的拆借利率SHIBRO大于央行中期借贷便利MLF的时候，代表什么意思?就是银行之间兄弟之间乞贷的成本难度比跟央妈要钱难度更高，这代表在市场之间，在存款机构、商业银行跟商业银行、金融机构跟金融机构之间泛起了流动性偏紧的现状。这也就代表了人民币的求过于供，人民币上涨也就在情理之中。周五的时候，大家看到大金融板块开始崛起，其实有相当一部门原因也是因为流动性偏紧会导致银行股，金融股牛市上涨。

所以人民币的强势上涨，也有来自内生性的原因。人民币上涨另有第三个原因固然就是中国经济的向好，日本前两天宣布了8月份出口数据，从这个数据来看，只有出口到中国的数据很好。只看到中国景气跟经济的回升，不管对欧盟还是美国，日本8月份的出口数据都是衰退跟负增长的。从这个侧面我们也可以看出中国经济的强劲。

另外咱们作为世界工厂强劲的出口创汇能力，在3月份之后，非但没有被削弱，反而获得了增强。中国出口的数据在4月份就转为正值，到现在一路高歌猛进，7月份的出口增长是10.4%，8月份的出口增长了11.6%。大家都知道3月份以前因为疫情缘故我们的出口大幅下滑。

可是后面甚至把1-8月的出口累计增速都给拉到了正数。因为疫情比力严峻，许多国家都迟迟无法复工。中国作为世界工厂的职位率先复工复产，抢占了很大部门先机，在出口市场的份额比例扩大了20%多。

中国货物商业出口的高增速，就给中国带来了高额的商业顺差，货物商业顺差总计到达了2.05万亿的人民币。而且也因为疫情原因，国人出国旅游，出国消费都大幅下降。那这样就导致了货物商业和服务商业逆差又大幅缩小，这样中国在货物商业和服务商业整体的商业顺差获得大幅增加。

因此自3月份以后，中国商业项下的资本流入流出情况比往年更有优势。所以就强化了人民币对美元的升值。综合这三方面的因素，导致了3月份以来人民币相对美元有了一波连续的上涨。

固然人民币升值既有利益，也有毛病，利益就是人民币的购置力增强了，入口型企业成本变低，也就减轻了我国能源以及原质料入口的成本，可以倒逼海内工业结构调整，推动经济转型，也有助于国家缓和跟商业互助同伴的关系。毛病就是对我们的出口企业的赢利影响比力大，也会影响到入口企业以及劳动麋集型工业就业问题。另外很重要的就是我国的外汇储蓄会缩水。固然，其实无论是钱币的升值也好，贬值也罢，都是各有利弊，这个世界上没有十全十美的工具，关键在于人民币的升贬有市场化方面的因素，可是真正的主动权其实还是在我们自己手上，作为主权钱币，我们可操作的弹性相当之大，尤其是在资本项下，我们的政策都是宽进严出，进来投资企业也好，炒股票买债券也罢，进来都很容易，可是要出去可能就没那么容易了，所以大家尽可以不用过多担忧人民币升值的毛病所造成的影响。

要知道一切尽在掌控之中。

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